一、依约说说控

1、认定为债权投资关系

2、在延期之后，8月6日，华联控股做出回应。公告显示，锦江集团实际控制人与浙江康瑞的实际控制人为父女关系；长安信托代浙江康瑞持有华联集团2196%股权；河南富鑫取得华联集团股权的大部分资金系锦江集团提供支持；杭州正才控股集团有限公司系锦江集团全资子公司；上海康润持有华联集团股权期间，公司实控人为锦江集团。

3、那梨花一夜之间在东风中飘落，病酒之后的黄昏恍惚间与她相遇，仿佛来到原来相约的地点，在夕阳下细语绵绵。

4、如何认定第三方回购协议的性质？最高院：当事人意思表示不明时，承担人有直接和实际利益的，可认定为债务加入

5、该种模式的优势在于其对风险的把控，由于最终的债权人是买方保理商，其和债务人通常是合作关系或者是关联关系，故债务人向其不支付货款的风险极小。即使是供应商或卖方保理商持有电子凭证到期的情况，买方保理商也承担坏账担保的责任，从而整体降低供应商持有电子凭证的风险。

6、第农开基金作为股东，不参与万利源公司经营管理符合协议约定，且是否参与公司经营管理并非判断民事主体是否具有公司股东身份的标准。农开基金与轩敏义、万利源公司约定按照固定标准分配利润，但能否实际履行还需符合法定条件，与借贷利息不具有同一性质，该约定也不违反法律规定。一审法院以农开基金未参与公司的经营管理、承担亏损，取得以固定标准计算的收益，不承担风险，从而认定协议名为投资入股，实为借贷，没有事实和法律依据。

7、是“梦回依约，十洲云水。”北宋词人晏几道《留春令》词中的一句，大意是：残梦初回，依稀见那十洲的行云流水。十洲指神仙之居所，在八方巨海之中。

8、总有一些时光，要在过去后，才会发现它已深深刻在记忆中。多年后，某个灯下的晚上，蓦然想起，会静静微笑。那些人，已在时光的河流中乘舟而去，消失了踪迹，心中，却流淌着跨越了时光河的温暖，永不消逝。

9、最少需要铺设四根线1：火线2：低速线3：中速线4：高速线(零线只进盘管)一般需要铺设五根线1：火线2：低速线3：中速线4：高速线5：零线(使用液晶面板的需要零线)要求高的或者是工程需要的需要六根线1：火线2：低速线3：中速线4：高速线5：零线6：阀线(使用电磁阀来控制盘管的水流以达到节能的目的)还有使用7根线的，那就是多一条给空调主机信号线了，有的工程需要，盘管使用就给主机一个信号，如果没有盘管使用，主机就不工作了。不过这情况少见，现在的主机一般只看温度了，温度到了就不工作了。这种情况一般是使用热源冷源的主机才偶尔用到。收起

10、我在奈何桥前留恋往返，我不想喝下孟婆汤，我怕忘记你的容颜，我怕你不记得三生石坢你我的约定，我怕你不记得我们曾经说过要真心相爱，永远永远，那一世，你我情定忘川，约好今生常相伴，我以三世烟火，换你一世迷离，我以三世情缘，换你半世常伴，我以三世轮回，换你半世不变，如今我依约而来，君在何方，情归何处？

11、如此强横实力，却在华联集团持股方面显得异常“低调”。在华联控股回复中甚至看到，即便是明确了多方与锦江集团构成交错复杂的关联，但各方在前期却打下了一个“伏笔”，即锦江集团的股权转让协议是在2019年7月29日生效的。

12、法院在认定名股实债纠纷为股权投资关系通常考虑的因素有：案涉的股权是否得到公司的确认及是否办理工商变更登记、投资方是否参与目标公司经营、融资方和回购义务人是否相同、约定的固定收益率高低情况、是否涉及外部第三人利益等。

13、而今却银屏重掩，影支形单。在孤单单中又听到了脉脉传情的箫声。

14、锦江集团成立于1993年3月17日，注册资本9亿元，实控人钭正刚。

15、然而令人疑惑的是，此前华联控股曾就相关方的关系进行过核查，得到的回应是相互之间不存在关联关系或一致行动关系，这也引起了监管层的关注，要求公司进行进一步的说明。

16、出资义务未届期而转让股权的，公司债权人能否请求原股东在未出资范围内对债务承担补充赔偿责任？

17、设立平台的几个大型企业集团及其成员企业入驻平台，与其有关联关系的保理商(保理商分为买方保理商和卖方保理商，买方保理商即是与核心企业有关联关系的保理商，卖方保理商是与供应商方有关联关系的保理商)也入驻平台。

18、通常意义中的票据保理是指基础贸易中的供应商将其持有的关于对核心企业或其成员企业的应收账款转让给保理公司，保理公司对其保理融资后，由核心企业或其成员企业向其开具发票以支付该笔应收账款。由于市场上创新做法不断，票据保理也呈现出几种不同的形式，一般来讲，市场上的票据保理业务通常有如下三种：

19、最高院裁判风向转变？资产收益权转让及回购协议到底是借贷合同还是信托合同？

20、为规避金融监管、适应各方利益需求，名股实债的融资交易模式在私募基金投资领域中应用广泛。商事主体在设计交易模式时为了同时享有股权高收益和债权低风险而追求模糊股债边界，在纠纷发生时主张于己有利的债权或股权关系，此即名股实债性质争议产生的根源。本文拟以河南省高级人民法院审理的新增资本认购纠纷一案为例，结合证监会、基金业协会发布的相关规范性文件，就该案所涉名股实债的性质认定进行探讨，以期对广大从业人员和私募基金管理人有所助益。

二、依约啥意思

1、时光是刹那的、短暂的，所以，那些爱与温暖，总是分外匆匆，未及珍惜，转眼已逝。时光又是永恒的、漫长的，所以，那些爱与温暖，总是永刻心底，一生一世，无法忘记

2、从事经常性、经营性民间借贷活动，包括但不限于通过委托贷款、信托贷款等方式从事上述活动；

3、例如，XXX集团下设的XXX保理公司运营的XXX平台是典型的反向保理，其平台运行原理为：

4、核心企业及其成员企业向其供应商进行平台推广，使其供应商入驻平台。

5、官网：http://www.everwinlawyer.cn

6、“梦回依约”出自宋代晏几道的《留春令·画屏天畔》。意思是“从梦中刚刚醒来,隐约恍惚。”

7、买受人依约保留部分价款作为质量保证金，出卖人在质量保证期间未及时解决质量问题而影响标的物的价值或者使用效果，出卖人主张支付该部分价款的，人民法院不予支持。

8、睿信致成咨询公司就是一个非常专业管理咨询公司啊，在北京的话一般做集团管控这类的基本上都是找他们服务的，你可以去打听一下，很不错的哦。

9、不过，锦江集团、河南富鑫、浙江康瑞并未能履约进行转让，于是杭州金研诉诸法律，这才有了前述提到的诉讼材料。当中显示，“锦江集团、河南富鑫、浙江康瑞之间存在多种关联关系，且在本次整体收购中为一致行动人，三方在交易文件中均确认以被告锦江集团为统一对接方”。

10、二审法院认为，农开基金与万利源公司之间的法律关系，应当定性为股权投资关系，本案的处理也应当按照协议的约定，遵循股权投资保障的裁判规则。论述如下：

11、如此一来，矛头全部指向了锦江集团。

12、西政资本是专注于房地产、城市更新、城投非标等业务的专业投资机构，我们将实时分享市场动态和业务操作信息，欢迎同业人士联系和交流。

13、借(存)贷、担保、明股实债等非私募基金投资活动，但是私募基金以股权投资为目的，按照合同约定为被投企业提供1年期限以内借款、担保除外；

14、用字分析易：不费力，与“难”相对：容易。和悦：平易。依：靠，仗赖：依靠。依恋。依偎。成语释名显而易见轻而易举易如反掌依山傍水百依百顺小鸟依人依依不舍唐诗宋词白日何短短，百年苦易满。－李白《短歌行》叶密舟难荡，莲疏浦易空。...

15、第融资方和回购主体是否相同。在增资型名股实债交易模式下，投资方认购目标公司新增资本而将投资款直接支付给目标公司，而投资协议约定由目标公司股东或者实控人在投资期限届满后回购股权。此时交易主体涉及多方，投资款项收取方与偿还义务主体不同，交易安排不符合借款合同关系特征，认定各方当事人之间构成借贷法律关系存在障碍。导致法院认定案涉交易系股权投资。

16、纯票据保理。即保理公司只根据保理融资人提供的票据即向其提供保理融资，保理融资人不向保理公司转让其与债务人之间的应收账款。

17、另查明，2018年3月15日，万利源公司向农开基金支付分红款2,250,000元。农开基金2016年8月11日出资到位后，直到2019年1月18日万利源公司才针对本次增资行为办理工商变更登记，将农开基金登记为万利源公司股东。

18、“(不属于私募投资基金备案范围)私募投资基金不应是借(存)贷活动。下列不符合‘基金’本质的募集、投资活动不属于私募投资基金备案范围：

19、广东法制盛邦(三亚)律师事务所

20、不管锦江集团情形如何，其前期“低调”后期打算退出也是不争的事实，而准备接手的杭州金研，将成为市场新的聚焦。

三、依约说说控软件

1、最高院判决：融资租赁合同纠纷中，如出租人要求承租人支付全部租金，还能否就设押的租赁物主张优先受偿权？

2、供应链金融保理的内生风险主要是供应链内在的结构、流程或要素出现问题而导致的潜在金融风险。供应链上的各个环节、流程、要素及参与主体之间相互关联、相互依存，一旦中间环节出现问题或障碍，就可能波及整个供应链体系。对于内生风险来讲，需要供应链金融保理的管理企业采取先进的技术和手段合理设定供应链各组成要素之间的结构，使整个流程形成闭环，同时加强对供应链各组成单位的管理，以求得各主体间的相互制衡和发展。

3、显然，上市公司华联控股及大股东华联集团，均未将锦江集团视作实际控制人。

4、投向保理资产、融资租赁资产、典当资产等《私募基金登记备案相关问题解答》所提及的与私募投资基金相冲突业务的资产、股权或其收(受)益权。”

5、上阙起始于这痴情人幻的感受。先写室外情景；下阙则是转回到室内的描写，以反诘的收束，将其如痴如幻的情怀表达的更为透彻。

6、江苏高院认定投资者与目标公司股份回购的约定有效！“与目标公司对赌无效”的裁判规则是否已经成为过去式？

7、《私募投资基金备案须知(2019版)》私募投资基金备案总体性要求：

8、我去年装修了新房,对这个还是有一定的了解的,我这里就给你简单的介绍下。也叫双联双控开关或者双开双控开关,就是一个面板上有两个按键,可以控制两个回路,而这两个回路同时在另外两个点也可以开关控制。比如说进卧室时在卧室门口按开关打开灯具,上床后不想起来的话在床头也安装一个开关面板同时控制卧室的灯具,卧室门口的开关和床头的开关同时都可以独立的开关卧室灯具,这就是双控开关面板。关于双控开关就说这么多了,如果觉得对你有所帮助,请关注一下作者,并给个拇指哦。

9、首先，如果案涉股权得到公司的确认，投资方作为公司股东登记在公司股东名册中，投资方行使了股东权利，或者办理了股权的工商变更登记，基于工商登记的公示作用，法院会更倾向于认定为股权投资关系。

10、1983设立的华联集团，股权沿革确实十分复杂。按2019年报披露口径：因在2004年之前股东全部为国有股东且基本同属一个行业，因此行业主管部门以及国资管理部门一直是直接管理者。

11、具体来讲，xxx平台的具体业务模式如下图：

12、广东法制盛邦(东莞)律师事务所

13、何处吹箫，脉脉情微逗。

14、肠断月明红豆蔻，月似当时，人似当时否？出处：清代·纳兰性德《鬓云松令·枕函香》

15、如果供应商选择在卖方保理商融资(其关联保理公司)，则该保理公司接受电子凭证后可以向买方保理商(核心企业方关联保理公司)转让电子凭证，以获取对价。

16、广东法制盛邦(深圳)律师事务所

17、按照“实质重于形式”的原则：华联集团的股东及其一致行动人，只有在发生以下情形之一时，才实质触发了“华联控股上市公司控制权的变更”及相应的信息披露义务：(1)股东及其一致行动人合计持有华联集团三分之二以上的股权(即有权通过修改公司章程来调整董事会结构和任免规则，进而实现控制)；(2)股东及其一致行动人合计持有华联集团51%以上的股权，且有权推荐三分之二以上的董事人选。

18、Demica数据显示，2020年，我国供应链金融的市场规模近15万亿，存量市场空间惊人。供应链金融已成为资本市场的最新风口，就开展供应链金融的收益而言，高周转行业如零售、快消等的收益将十分突出。就市场情况来看，尤以供应链中的保理业务增长速度和市场前景倍受关注。供应链金融保理将是继支付、互联网金融下的另一个蓝海，发展潜力巨大。

19、供应商在平台签收该电子凭证后，可以向其上游供应商转让，或者直接到平台中入驻的保理商进行融资。

20、认定为股权投资关系

四、依约什么意思?

1、③自锦江集团一方持有华联集团股权以来至今，既未向华联集团推荐过高级管理人员，也从未通过华联集团向华联控股推荐过董高监人员。

2、本次回复中，锦江集团方面也补充给出了论述：

3、国内对供应链金融定义的普遍观点为：供应链金融是以核心客户为依托，以真实贸易背景为前提，运用自偿性贸易融资的方式，通过应收账款转让登记、第三方监管等专业手段封闭资金流或控制物权，对供应链上下游企业提供的综合性金融产品和服务。该种定义和观点被深圳发展银行概括为“M+1+N”，即依托核心企业“1”，为其众多的供应商“M”和众多的分销商或客户“N”，提供综合金融服务。

4、广东法制盛邦律师事务所

5、案例评析|GP以未依约办理增资手续、工商变更登记为由，起诉管理人GP全额退回投资款，法院予以支持

6、供应链金融保理概述

7、供应链金融保理将供应链条优势嵌入保理业务中，是供应链金融业务形态的一种分类。其中依托供应链金融的保理业务形态主要为应收转款转让融资，根据具体形态不同，又可以进一步分为直接保理、反向保理、保理池融资以及票据保理融资等。

8、依约是按照规律的意思；

9、纵观上述表格，可以看出在供应链金融和保理领域，相关的政策颁布时间最早为2007年，且效力级别最高的为部门规章。纵览这些法规政策内容，多为规范和鼓励供应链金融和保理业务方面的条款，这表明我国供应链保理业务还处于起步阶段，具有广泛的市场前景和较多的市场红利。至于各个保理公司开展的具体业务(例如本文提到的先附票后保理和纯票据保理业务)的合规性，还要根据其业务形态涉及到的法律法规进行具体判断。

10、广东法制盛邦(江门)律师事务所

11、该词描写月夜怀念所爱之人的痴情，柔情婉转，语辞轻倩，似丽人姿容初展，风神微露。

12、本案中，一审法院认定农开基金与万利源公司之间成立债权投资关系，二审法院认定成立股权投资关系，除了认定事实和法律适用不同之外，还在于二审中提出新证据，二审法院考虑到农开基金的设立背景。农开基金设立于2016年6月，基金的投资模式承载了省政府发挥农业财政资金杠杆作用，通过股权投资，满足农业企业资金需求，支持农业产业发展，促进农业企业完善法人治理结构的方面的重要功能。一审法院将本案诉争的法律关系认定为借贷关系，没有充分认识到财政性涉企资金基金化改革在全面深化财税体制改革，改进涉企资金分配方式，引入市场化运作模式，更好地实现政府调控产业目标方面的重要意义。故，本案的法律关系应当定性为股权投资关系。

13、2016年6月24日，万利源公司、农开基金、轩敏义、润丰公司签订《保障协议》。万利源公司、轩敏义的承诺：万利源公司、轩敏义承诺2016年完整会计年度公司净利润目标为人民币壹亿元，如达不到此目标，差额部分由轩敏义对农开基金给予现金补偿。万利源公司、轩敏义承诺每年进行分红，每年的红利标准不低于农开基金本次增资金额的5％。农开基金可以选择股东回购、兼并收购、公司回购、清算等方式实现投资退出。出现以下情形之一时，轩敏义承诺在收到农开基金要求回购的通知之日起三十日内，对农开基金所持万利源公司股权完成回购：(1)《投资协议》第一条第4款约定的投资期限届满。

14、案例评析|因未完成回访确认，投资者起诉解除基金合同并返还投资款，法院予以支持

15、地址：深圳市福田区彩田路5015号中银大厦A座27层

16、最高院对于公司对外担保效力认定的新思路、背后法理与未来启示

17、农开基金于2016年7月12日在中国证券投资基金业协会备案，基金编号SK67

18、前事提要：杭州锦江集团有限公司(下称锦江集团)、河南富鑫投资有限公司(下称河南富鑫)、浙江康瑞投资有限公司(下称浙江康瑞)自2019年7月起与杭州金研(杭州金研海蓝企业管理有限公司、杭州金研海盛企业管理有限公司的合称)陆续签署涉及将前述主体合计持有的华联集团6866%股权整体转让给杭州金研。浙江康瑞的股份，由长安国际信托股份有限公司(下称长安信托)代持。

19、时节薄寒人病酒，刬地梨花，彻夜东风瘦。

20、由此，锦江集团认为，其是华联集团的控股股东，但并不能实施控制，亦无能力控制上市公司华联控股。

五、依约说说控网站

1、太阳依约下山的意思就是太阳按时下山了，运用了拟人的修辞手法,显得生动、形象。

2、司法实践对名股实债性质的认定

3、宋华教授在《供应链金融》一书中，将供应链金融定义为：供应链金融是一种集物流运作、商业运作和金融管理为一体的管理行为和过程，它将贸易中的买方、卖方、第三方物流以及金融机构紧密联系在一起，实现了用供应链物流盘活资金，同时用资金拉动供应链物流的作用。

4、几个有实力的大型企业集团出资设立平台运行企业，由其运行XXX平台。

5、“M+1+N”是从金融机构为融资服务提供主体角度出发进行的定义，定义的范围和视角比较狭窄：供应链金融的参与者或推动者也包括生产企业、贸易企业、互联网公司以及物流公司，他们本身就是产业链中的企业，为其上下游提供综合性的服务，实现金融和产业要素的高度结合，在这种状态下很难说这是一种“M+1+N”的模式。

6、保理又称托收保付，是指卖方将其现在或将来的基于其与买方订立的货物销售/服务合同所产生的应收账款转让给保理商，由保理商向其提供资金融通、买方资信评估、销售账户管理、信用风险担保、账款催收等一系列服务的综合金融服务方式。它是商业贸易中以托收、赊账方式结算货款时，卖方为了强化应收账款管理、增强流动性而采用的一种委托第三者(保理商)管理应收账款的做法。目前市场上的保理业务主要有直接保理、反向保理、联合保理、再保理和居间保理等。

7、上述协议签订后，2016年8月11日，农开基金向万利源公司支付投资款3000万元。

8、是清代·纳兰性德写的原文：枕函香，花径漏。依约相逢，絮语黄昏后。

9、私募投资基金通过设置无条件刚性回购安排变相从事借(存)贷活动，基金收益不与投资标的的经营业绩或收益挂钩；

10、供应链金融关注核心企业的信用，即核心企业的信用评估是整条供应链评估的重点，也是供应链金融额度授信考虑的主要因素。

11、因此相关方认为，锦江集团自2019年8月7日起与河南富鑫、长安信托(河南富鑫、浙江康瑞与金研海蓝的股权转让协议当时尚未生效)就持有华联集团股权的事项不再构成一致行动人关系。

12、从事承担无限责任的投资；

13、灯光明暗调节功能无论是在会客、看电视、听音乐、或与家人在一起、或独自思考、甚至在品尝威士忌时，调节不同灯光的亮度，创造舒适、宁静、和谐、温馨的气氛、更深的体会生活，柔和的光线能带来好心情，少而暗的光帮助思考，多而亮的光使气氛更加热烈。这些操作非常方便，按住本地开关来进行光的调亮和调暗，也可以利用集中控制器，只需要按键，就可以调节光的明暗亮度。全开全关和记忆功能整个照明系统的灯可以实现一键全开和一键全关的功能。在入睡或者是离家之前，按一下全关按钮，全部的照明设备将全部关闭。

14、法院在认定名股实债纠纷为债权投资关系通常考虑的因素有：在股权转让行为未进行公司章程、股东名册、工商变更登记的情况下，可以说明投资方并不关心是否实际取得目标公司股权，各方当事人的真实交易目的在于借贷；或者各方当事人一致认为构成债权投资法律关系；或者有其他证据证明双方之间存在借贷合意的情形下，法院会更倾向于认定案设名股实债交易为债权投资。

15、以我三世烟火，换你半世情缘，可不可以？

16、变相从事金融机构信(存)贷业务的，或直接投向金融机构信贷资产；

17、“控股权并不等同于控制权”

18、实际上，第一大股东“控股但不控制”的情况，在A股并不鲜见。

19、上兴远控实在是不怎么样,我之前也买过买之前和买之后官方的客服,也就是上兴本人判若两人,几乎是不搭理人,更别提什么技术支持了,纯扯。上兴VIP版老掉线,今天抓的鸡,过两天就掉光了,甚至第二天就没了。免杀更别提了,简直堪称垃圾。。。还是找个鸽子的修改版自己做免杀吧,网上好好找找免费的很多。

20、供应链金融是一个发生在物流、信息流闭合的组织间的资金运行活动，其资金运行环境是闭合的。